早間上漲避險憂慮，走勢分化金強銀弱！

1、倫敦金

周一（6月2日）亞市早盤，現貨黃金高開高走，一度上漲逾20美元至3316.50美元/盎司，因烏克蘭周末襲擊多個俄羅斯軍用機場，令地緣局勢擔憂情緒升溫。不過，俄烏雙方周一將在伊斯坦布爾舉行和平會談，市場仍有一些觀望情緒。特朗普表示，將把進口鋼鐵的關稅從25%提高至50%，增加了市場的不確定性，且匈牙利總理稱，俄烏在停火問題上很難達成一致；華爾街對後市走勢趨於觀望，看多情緒略占上風。

（倫敦金日線圖）

金價上周五下跌0.82%，盤中曾跌至3272美元附近，收報3290美元/盎司附近，因市場消化了最新的關稅發展，美元小幅反彈，而一份較為疲軟的通脹報告使美國降息的希望得以延續，給金價提供支撐。美國聯邦上訴法院上周四暫時恢復了特朗普總統最全麵的關稅政策，一天前美國貿易法院裁定他越權，下令阻止征收關稅。

數據方麵，美國4月個人消費支出（PCE）物價指數同比增長2.1%，預期為上漲2.2%。報告公佈後，交易員繼續押注美聯儲將在 9 月下調短期借貸成本。利率期貨顯示美聯儲9月降息概率升至87%，而上周三的時候曾降至60%。本交易日將迎來美國5月ISM製造業PMI數據，投資者需要重點關注。

據烏克蘭安全局消息人士稱，烏克蘭無人機周日（6月1日）襲擊了多個俄羅斯軍用機場，其中包括位於西伯利亞東部深處的貝拉亞（Belaya）軍事基地。包括A-50、圖-95和圖-22 M3在內的40多架飛機在此次行動中受損，損失約為20億美元。烏克蘭安全部門負責人瓦西裏·馬柳克（Vasyl Malyuk）領導了此次行動。此次襲擊發生在烏克蘭遭遇莫斯科最長時間的無人機和導彈襲擊之後，也是計劃在伊斯坦布爾舉行停火談判的前一天。

俄羅斯伊爾庫茨克州州長科布澤夫6月1日表示，烏克蘭方麵對斯列德尼鎮軍事基地發動了無人機襲擊，這是首次有西伯利亞地區的軍事基地遭無人機襲擊。此外還有無人機投彈擊中了新馬利廷斯克的一棟舊建築。無人機確切數量尚在統計中。應急部門和強力機構已趕赴現場並成立應急指揮部。科布澤夫稱，發射無人機的一輛貨運卡車已被發現並封鎖。他呼籲當地民眾保持冷靜。沒有平民在襲擊中受傷。當地時間6月1日，俄羅斯摩爾曼斯克州州長發布消息稱，該州遭無人機襲擊，目前州長正在前往該州奧列涅戈爾斯克市的路上，當地防空系統已啟動應對無人機襲擊。

據土耳其外交部當地時間6月1日發布的消息，烏克蘭和俄羅斯代表團之間的第二輪會談計劃於當地時間2日13時在伊斯坦布爾的契拉昂宮舉行。俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫5月30日對媒體表示，俄羅斯代表團將前往伊斯坦布爾，並準備好在6月2日與烏克蘭開啟第二輪談判。當地時間6月1日，烏克蘭總統澤連斯基通過社交媒體表示，當天他聽取了烏克蘭國防部長、外交部長、總參謀部、情報部門和安全局關於國防、行動和外交工作的全麵匯報，並強調烏克蘭正全力以赴捍衛國家獨立與民眾安全，已制定近期關鍵任務。針對即將於6月2日在伊斯坦布爾舉行的會議，澤連斯基明確提出三大核心訴求：其一，要求實現全麵無條件停火；其二，推動雙方進行戰俘釋放行動；其三，確保被綁架兒童能夠安全遣返。

根據這一藍圖，俄烏雙方將在美國和歐洲的參與下，努力制定雙方可以達成一致的條件，以徹底結束戰爭。文件中烏克蘭提出的和平協議框架條件與此前提出的條件基本相同。其中包括在達成和平協議後不限製烏克蘭軍事力量，國際社會不承認俄羅斯對占領的烏克蘭部分地區擁有主權，以及對烏克蘭進行賠償。文件還指出，目前的前線位置將是領土問題談判的起點。這些條件與俄羅斯過去幾周公開提出的要求有很大出入。當地時間6月1日，俄羅斯外長拉夫羅夫同美國國務卿魯比奧通電話。雙方討論了與烏克蘭危機相關的局勢。魯比奧向俄羅斯布良斯克州和庫爾斯克州發生的鐵路基礎設施坍塌事件造成的人員傷亡表示哀悼。此外，雙方還討論了6月2日俄烏直接談判的相關計劃。

標普500 指數上周五結束了震蕩交易，收盤基本持平，但該指標指數創下2023 年 11 月以來的最大月度漲幅。納斯達克指數也創下2023 年 11 月以來的最大月度百分比漲幅。5月份股市走勢動蕩，因特朗普反複無常的貿易政策令投資者如坐針氈，但特朗普放鬆了關稅立場，加之樂觀的企業盈利和溫和的通脹數據，扶助標普500指數從4月份的低點反彈。三大股指開盤走低，策略師表示，不斷傳出的關稅消息令人不安。

據路孚特，在國際社會的密切關注下，俄羅斯與烏克蘭將於本周一（6月2日）在土耳其伊斯坦布爾舉行自2022年戰爭爆發以來的第二輪直接談判。儘管此次會談被視為緩和衝突的重要契機，但雙方在核心議題上仍存在巨大分歧，且前線戰事仍在持續升級，為談判蒙上了一層陰影。

此次談判的背景頗為微妙。5月16日，俄烏雙方曾舉行首輪直接會談，並達成了開戰以來最大規模的戰俘交換協議，但和平進程卻停滯不前。烏克蘭總統澤連斯基近日宣布，該國國防部長烏梅羅夫將率團赴會，而俄羅斯方麵則由克裏姆林宮資深談判代表弗拉基米爾·梅金斯基領銜。梅金斯基在首輪談判後曾意味深長地引用拿破侖的名言，稱“戰爭與談判總是並行不悖”，暗示莫斯科對此次會談的預期並不樂觀。

儘管分歧巨大，但此次會談仍被視為俄烏衝突走向的關鍵節點。土耳其作為中立調解方，此前曾多次促成雙方的人道主義協議，其外交斡旋能力或為談判注入一絲希望。然而，分析人士普遍認為，若雙方無法在停火條件或領土問題上取得突破，戰事很可能進一步升級，甚至演變為更長期的消耗戰。眼下，國際社會正屏息以待伊斯坦布爾會談的結果。無論是短暫的和平曙光，還是更大風暴前的短暫寧靜，這場談判都將深刻影響東歐乃至全球的地緣政治格局。

若談判取得突破（停火或和平框架協議）：市場避險情緒可能迅速降溫，導致部分資金從黃金市場流出，轉向風險資產（如股票、大宗商品），金價可能短線承壓回落。若談判破裂或戰事升級：黃金的避險屬性將再度凸顯，投資者可能加速買入黃金以對沖不確定性，推動金價上漲。目前來看，由於俄烏雙方立場仍存巨大分歧（烏克蘭堅持領土完整，俄羅斯要求國際承認其占領區），短期內達成全麵協議的可能性較低。因此，金價可能維持高位震蕩，甚至因衝突升級預期而進一步走強。儘管地緣政治風險會影響金價短期波動，但中長期來看，美聯儲的貨幣政策（尤其是降息預期）和美元走勢仍是主導因素。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從技術角度來看，金價在3,325美元阻力處受挫，短線偏向下行。4小時圖上動能指標轉為負麵，支持金價進一步測試3,280美元支撐位，若失守，或下探前一日低點3,245美元區域。若進一步破位，則可能跌向關鍵心理支撐3,200美元。反之，若金價重新站穩3,325並突破3,350阻力帶，則有望觸發空頭回補行情，目標或重返3,400，並挑戰3,434一線的重要阻力。

操作思路：

（1）關注3310—3311做多，止損3300，目標3352—3374.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

  白銀市場上周小幅低開在33.417的位置後行情先拉升回補缺口給出33.562的周線高點後行情強勢震蕩回落，周線最低給到了32.68的位置後行情大區間震蕩，周線最終收線在了32.971的位置後行情以一根下影線稍長於上影線的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注33.30附近做空，止損33.50，目標32.80—32.20.

今日（6月2日）關注數據：

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