早間慢漲延續慣性，上行結構短線低多！

1、倫敦金

周三（北京時間5月21日），現貨黃金開盤一度突破3300後，目前交投於3290附近，因地緣緊張，據美國情報消息，以色列準備打擊伊朗核設施，此外，穆迪下調美國評級，使得美元走弱支撐了金價。受美聯儲對經濟的謹慎態度拖累，美元在周二再次下跌。黃金當前正處於地緣政治風險、美元走弱和技術麵突破的三重利好之中。對於投資者而言，黃金不僅是避險工具，更是對抗通脹和政策不確定性的戰略資產。

（倫敦金日線圖）

美元周二再度走軟，部分原因是美聯儲官員對經濟發表了更為謹慎的言論。交易員們期待著美國與日本即將舉行的會談，其中可能包括作為貿易協議一部分的匯率討論。特朗普總統未能說服眾議院中的共和黨頑固派支持他的全麵稅收法案的消息也令美元承壓。特朗普周二會見了共和黨人，敦促其黨內同僚支持該法案。上周五穆迪因赤字問題下調美國主權信用評級後，美元在周一遭到廣泛拋售。

美股周二下跌，指標標普500指數結束連續六個交易日上漲，受累於美國公債收益率上升，美國主權債務狀況成為焦點。美國總統特朗普前往國會山，試圖說服共和黨議員通過一項全麵減稅法案。分析師估計，該法案可能會使聯邦政府36.2萬億美元的債務增加3萬億至5萬億美元。道指結束三日連漲，納指在連續兩個交易日上漲後下跌。標普500指數的11個板塊中有八個下跌，其中能源、通信服務和非必需消費品類股領跌。公用事業、醫療保健和必需消費品類股上漲。

投資者也在關注包括聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆(Alberto Musalem)在內的多位美聯儲官員對貨幣政策前景的評論。穆迪以及其他大型評級機構惠譽和標普全球均已下調美國主權信用評級，理由是政府的債務狀況不佳。根據倫敦證券交易所集團(LSEG)匯編的數據，交易員目前預計，到2025年底，美聯儲將至少降息兩次，每次25個基點，首次降息預計將在9月。指標美國10年期公債收益率上漲0.4個基點，至4.481%。

麵對複雜局麵，美聯儲官員們正在精心校準政策天平。明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利在商業領袖圓桌會上坦言："現在的政策方程比兩年前複雜得多。"他特別提到，在製造業回流與債務可持續性的雙重目標之間，政策制定者經常麵臨兩難選擇。但市場更關注的是貨幣政策轉向的蛛絲馬跡。威廉姆斯關於"利率工具已做好準備"的表態被解讀為保留所有政策選項，而博斯蒂克則明確傾向於2024年內實施一次降息，理由是通脹回歸2%目標需要更長時間。這種微妙分歧反映出，在財政風險與金融穩定之間，美聯儲正在走鋼絲。

儘管短期波動劇烈，美聯儲高層仍試圖傳遞長期信心。威廉姆斯特別強調，美國資本市場深度與法治環境構成的"製度紅利"依然無可替代。來自日本和瑞士的托管數據顯示，雖然部分主權基金在調整美債持倉久期，但尚未出現大規模資本外逃。但不可否認的是，全球投資者正在建立新的評估框架。卡什卡利提到的"問號增多"現象，實質上是市場對美元體係信心的邊際衰減。當被問及如何重建投資者信心時，多位聯儲官員不約而同提到"財政紀律"這個關鍵詞，暗示貨幣政策已無法單獨承擔維穩重任。這場評級風波暴露出美國經濟治理的深層矛盾：在保持全球資本吸引力的同時，如何平衡短期增長與長期可持續性？美聯儲的謹慎表態既是對市場情緒的安撫，更是對財政當局的無聲敦促。

本周以來，全球地緣政治局勢驟然升溫，成為推動黃金價格飆升的核心動力。中東局勢的惡化尤其引人注目——以色列被曝正密謀襲擊伊朗核設施，這一消息瞬間點燃市場避險情緒。美國情報顯示，以色列已調動航空彈藥並完成空中演習，儘管最終行動尚未敲定，但市場對沖突升級的擔憂已無法平息。若以色列真對伊朗實施打擊，不僅將徹底撕裂美以關係，更可能引發中東全麵戰爭，而黃金作為傳統避險資產，自然成為資金瘋狂湧入的“避風港”。

與此同時，加沙地帶的血腥衝突持續升級。以色列軍方宣布擴大軍事行動，並空襲加沙多地，導致上百人死亡。黎巴嫩真主黨指揮官遭以軍擊斃，進一步加劇地區緊張。俄烏衝突亦未緩和，歐盟與英國宣布對俄羅斯實施新製裁，而普京與特朗普的通話未能達成停火協議。俄羅斯作為鈀金和鉑金的主要供應國，其出口受限間接推高了貴金屬市場的整體溢價，黃金作為“硬通貨”更受追捧。

美元指數的持續疲軟為黃金上漲提供了另一大助力。周二美元下跌0.35%，觸及100關口，周三亞市早盤更是一度跌破99.96，創5月8日以來新低。這一頹勢源於多重利空：穆迪下調美國主權信用評級、美聯儲官員對經濟前景的悲觀表態，以及特朗普稅收法案在國會遇阻。更關鍵的是，沃爾瑪等零售巨頭的漲價聲明印證了關稅的負麵影響。儘管特朗普政府試圖淡化衝擊，但企業已明確表示成本壓力將轉嫁給消費者。市場擔憂滯脹風險（經濟停滯+通貨膨脹）可能重現，而黃金曆來是滯脹周期中的最佳配置資產之一。

美聯儲內部對通脹的分歧加劇了市場的不確定性。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克直言，關稅政策的滯後效應可能推高物價，但通脹是“曇花一現”還是“長期頑疾”仍需觀察。聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆則警告，若低估關稅對通脹的影響，可能釀成更嚴重的危機。這種政策迷霧使得美聯儲降息預期升溫，美元吸引力下降，而黃金的“抗通脹”屬性被進一步放大。

綜合來看，黃金當前正處於地緣政治風險、美元走弱和技術麵突破的三重利好之中。中東局勢若進一步惡化，可能成為金價突破曆史高點的導火索；而美聯儲政策轉向的預期則可能在中長期繼續提供支撐。對於投資者而言，黃金不僅是避險工具，更是對抗通脹和政策不確定性的戰略資產。在“亂世”中，黃金的璀璨光芒或許才剛剛開始閃耀。本交易日經濟數據相對較少，投資者主要留意美國稅改法案相關消息、關注地緣局勢相關消息，留意美聯儲官員講話和國際貿易局勢變化。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術分析：布林通道：當前價格緊貼上軌（3423.13美元）與中軌（3292.89美元）之間，但日內波動收窄，顯示動能暫未形成單邊突破。MACD：DIFF（11.93）與DEA（34.69）呈死叉，MACD柱狀圖（-45.50）負值擴大，暗示短期調整壓力。RSI：49.38處於中性區間，暫無超買超賣信號。多空臨界點位，上行阻力：3245美元（4月1日高點）為本周核心觀察位，突破後或測試R1（3252美元）及R2（3301美元），但需重大催化劑配合。下方支撐：日線樞軸點3203美元與整數關口3200美元形成第一防線，失守則可能下探3150-3167美元區域（4月3日高點與S1支撐重合），55日均線（3144美元）為中期強弱分界。

操作思路：

（1）關注3264—3265做多，止損3255，目標3304—3320.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場上周低開在32.564的位置後行情先拉升給出32.982的位置後行情回落給出31.868的位置後行情快速拉升，周線最高觸及到了33.221的位置後行情強勢下行，周線最低到了31.633的位置後行情整理，周線最終收線在了32.265的位置後行情以一根上下影線等長的紡錘形態收線，，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注32.70附近做多，止損32.40，目標33.20—33.60.

今日（5月21日）關注數據：

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