穆迪下調美國信用評級，美關稅或將恢復“對等”水平，金價有望重回3300附近

日內重點關注

中國工業和零售數據，歐元區CPI數據；國新辦就國民經濟運行情況舉行新聞發布會，美聯儲副主席傑斐遜和紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話。

股市

美股上周五連續第五天上漲，仍受早些時候關稅休戰提振，儘管經濟調查數據顯示消費者情緒惡化。標普500指數從上午晚些時候開始穩步擴大漲幅，而投資者對疲軟的數據也泰然處之。密西根大學消費者調查顯示，5月份消費者情緒指數進一步下滑，而一年期通脹預期從上月的6.5%飆升至7.3%。

Clearnomics 首席市場策略師Lindsey Bell表示，上周五的上漲是 "貿易衝突降級的延續"。

由於經濟穩健，加上投資者悲觀，Bell預計隨著關稅頭條新聞的出爐，未來將出現更多波動，並補充說，"未來幾個月的數據可能會發生變化，我認為我們還沒有走出困境。我們必須一天天、一周周地觀察。"

富國銀行投資研究所全球投資策略主管Paul Christopher表示，市場對貿易立場的軟化持 "謹慎樂觀 "態度，但仍在觀望美國在關稅問題上的最終態度。

Christopher說："我們甚至還沒有開始看到，當這些關稅真正生效時，當企業不得不提高對消費者的價格時，當消費者看到貨架上的商品減少、種類減少時，會發生什麼。"

投資者還在等待美國稅收政策的明朗化，因為特朗普的全麵稅收法案未能通過一個關鍵的程序性障礙，因為要求更大幅度削減開支的強硬派共和黨人阻止了這一措施，這是共和黨總統在國會遭遇的罕見政治挫折。

道瓊斯工業指數上周五上漲0.78%，報42654.74點；標普500指數上漲0.70%，報5958.38點；納斯達克指數上漲0.52%，報19211.10點。上周，標普500指數上漲約 5.3%，納斯達克指數上漲 7.2%，道指上漲 3.4%。

在標普 500 指數的 11 個主要行業指數中，大多數行業指數上漲，只有能源板塊下跌，跌幅為 0.18%。漲幅最大的是醫療保健股 ，在經曆了一周的波動後，該指數日內上漲了1.96%。

聯合健康集團在連續八天大幅下跌後，上周五收復失地，上漲6.4%，領漲標普 500 指數。

在《華爾街日報》報道該保險公司正接受司法部的刑事調查後，投資者對該公司的戰略變化抱有謹慎預期。

在其他個股中，芯片製造設備供應商應用材料股價下滑 5.3%，該公司第二季度營收不及預期。

金市

周一，現貨黃金上漲超1%，交投於3242.88附近，周末穆迪將美國信用評級由AAA下調至AA1，增加了市場的擔憂情緒，同時，美國財政部長貝森特周日表示若各國未與美達成貿易協議，關稅將恢復“對等”水平，金價有望重回3300關口。

金價上周五一度大跌超過2%，由於貿易協議帶來的風險偏好上升拖累，並創下11月以來最糟糕的一周。

現貨金下跌1.6%，至每盎司3188.25美元，上周下跌4.1%。上個月，在關稅緊張局勢升級的情況下，金價曾達到3500.05美元的曆史高點。美國期金收低1.2%，報3187.2美元。

Kitco Metals 高級分析師 Jim Wycoff 說，貿易戰的緩解使整個市場的風險偏好回升。這種轉變促使期貨交易商獲利了結，尤其是在黃金市場，並引發了長達一周的結清倉位潮。"

華爾街三大股指實現周線上漲，這主要是由於在經曆了長期的不確定性之後，投資者的風險偏好不斷增強。與此同時，美國近期通脹數據放緩，加上經濟數據弱於預期，鞏固了美聯儲今年將進一步降息的預期。市場預計美聯儲今年將降息兩次，從9月份開始。

現貨白銀下跌1.4%，至每盎司32.22美元，上周跌幅超過1%。鉑金 下跌0.6%，至984.10美元；鈀金下跌1.2%，至956.72美元。這兩種姊妹金屬也都出現了周跌幅。

油市

油價上周五收高，連續第二周上漲，原因是貿易緊張局勢有所緩解，但伊朗和OPEC+供應增加的預期抑製了油價。

布倫特原油收漲1.4%，報每桶65.41美元；美國原油收漲1.4%，報62.49美元。這兩個指標原油周線分別上漲了 1%和 2.4%。

上一交易日，由於伊朗有望達成核協議可能導致製裁放鬆，伊朗原油可能重返全球市場，這兩份指標合約下跌超過2%。

BOK Financial 交易高級副總裁Dennis Kissler說，OPEC+石油增產的預期以及伊朗核協議達成的可能性增加重新引發了空頭交易，近期，隨著地緣政治降溫，未來幾個月將需要旺盛的季節性旅遊需求來抵消預期的供應上升。

美國總統特朗普上周五表示，伊朗已收到美國關於其核計劃的提議，並且知道需要迅速采取行動，以解決這一長達數十年的爭端。但德黑蘭方麵否認已經收到提案。

國際能源署(IEA)上周四表示，隨著沙特等OPEC+成員國解除減產協議，預計今年全球供應量將增加160萬桶/日，比之前的預測增加38萬桶/日。

匯市

美元上周五走強，美元連續第四周上漲。最新一輪經濟數據顯示4月進口物價反彈，而5月消費者信心仍然低迷，因對總統特朗普貿易政策影響的擔憂加劇。

美國勞工部稱，進口物價在3月份下降0.4%之後，上個月上漲了0.1%，原因是資本貨物成本的飆升超過了能源價格的下降。接受路透訪查的經濟學家此前預測，不包括關稅在內的進口物價將下降0.4%。

密西根大學消費者調查顯示，本月消費者信心指數從4月終值52.2的降至50.8，低於預估的53.4。此外，消費者的 12 個月通脹預期從 6.5%飆升至 7.3%，為 1981 年 11 月以來的最高水平。該數據公佈後，美元開始走強。

周一，暫停關稅緩解了市場對全球經濟衰退的擔憂，此後美元在上周開始時大漲超過1%，但部分由於不溫不火的經濟數據，美元在周中一直呈走低趨勢。

衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數上漲0.36%，報101.13，美元上周上漲約0.7%，創下約兩個半月以來的最大單周漲幅。歐元兌美元跌0.37%，報1.1146美元，歐元上周下跌 0.9%，創下2月初以來的最大單周跌幅。

自4月2日美國總統特朗普宣布對全球各國征收一係列關稅以來，美元仍下跌了近3%。Monex USA交易主觀Juan Perez說："貿易無法擺脫動蕩的想法繼續影響著人們對美元的長期信心。"

倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據顯示，由於貿易緊張局勢出現緩和跡象，市場已經調低了對美聯儲今年降息的預期，認為該央行在9月份會議上首次降息至少25個基點的可能性為67.1%。此前的看法是可能在 7 月份就開始降息。

美聯儲官員最近的評論表明，聯儲在調整政策之前需要更多數據來確定關稅聲明對物價和經濟的影響。

美元兌日元漲 0.16%，至 145.89日元。上周五數據顯示，日本第一季國內生產總值(GDP)一年來首次出現萎縮，且萎縮速度快於預期，凸顯麵對美國總統特朗普貿易政策的威脅，日本經濟複蘇脆弱。上周美元兌日元上漲了 0.4%。

日本財務大臣加藤勝信表示，他將尋求與美國財長貝森特討論匯率問題。英鎊下跌 0.2% 至 1.327 美元，上周下跌 0.1%。

國際要聞

石破茂內閣支持率降至22%，瀕臨“下台水域”

日本一項最新民意調查結果顯示，日本首相石破茂領導的內閣支持率降至22%，瀕臨“下台水域”，為其執政以來最低值；其內閣不支持率升至62%，遠超支持率。在日本政壇，內閣支持率低於30%會被輿論視為進入“危險水域”；如果進一步跌破20%，就被視為陷入“下台水域”。截至本月，石破內閣支持率已連續3個月處於“危險水域”。

歐洲央行行長：美國政策反複無常，歐洲迎來機遇

歐洲央行行長拉加德日前接受法國《星期日論壇報》采訪時表示，近期歐元對美元走強是美國反複無常的政策造成的，這對歐洲來說是一個機遇。拉加德指出，在一個充滿不確定性的時期，美元通常會大幅走強。而當下卻出現了相反的情況，歐元對美元匯率走強。這看似有悖直覺，背後原因在於不確定性增加和部分金融市場對美國政策失去信心。

伊朗總統：伊朗有權和平利用核技術 不會屈服於武力

當地時間18日，2025年德黑蘭對話論壇在伊朗首都德黑蘭開幕，來自53個國家的200多名高級官員出席此次活動。論壇將持續兩天，討論包括解除製裁談判、中東裁軍以及核武器和大規模殺傷性武器等問題。當天，伊朗總統佩澤希齊揚在論壇上表示，根據《不擴散核武器條約》，伊朗有權將和平核技術用於各種目的，包括衛生、農業、工業和其他重要領域，聲稱伊朗正在研製核武器的論調隻是毫無根據的重複揣測，伊朗不會屈服於武力，不接受任何形式的欺淩。伊朗外交部長阿拉格齊在論壇上表示，伊朗致力於外交，期待針對伊朗的單方麵製裁能夠以切實可行的方式解除。（央視）

穆迪下調美國主權評級 分析師：美財政路徑 "不可持續"

評級機構穆迪周五將美國的主權信用評級下調一級（此前惠譽於 2023 年、標普於 2011 年已采取類似行動），理由是對美國不斷增長的 36 萬億美元債務的擔憂。摩根士丹利策略師Michael Zezas指出，短期內，政治上可行的財政方案可能導致赤字擴大，同時不會為經濟提供有意義的財政刺激。古根海姆合夥投資管理公司首席投資官Anne Walsh表示，若華盛頓沒有旨在大幅重置支出水平的實質性程序，美國財政路徑不太可能顯著改善，並稱 “我們正走在不可持續的道路上”。

英國和歐盟就學生和旅行問題爭論不休

本周末，英國和歐盟的談判代表就放寬學生、年輕工人和遊客旅行限製的措施展開了爭論，雙方在旨在重置緊張關係的峰會召開前加緊解決政策爭端。據知情人士透露，在英國首斯塔默定於周一在倫敦接待歐盟委員會主席馮德萊恩和其他歐洲領導人的幾個小時前，英國和歐盟仍未就一項青年交流計劃達成一致。知情人士稱，歐洲方麵對英國加入其伊拉斯謨+ (Erasmus+)學生交換項目的願望感到猶豫。到目前為止，英國一直不願支持可能促使學生和年輕工人湧入該國的政策，因為斯塔默試圖遏製移民。上述知情人士表示，由於在青年流動性方麵缺乏進展，歐盟對簽署其他與旅行相關的承諾持謹慎態度，這些承諾預計將在周一公佈的協議中公佈。

哈梅內伊說美國必須也終將離開中東

針對美國總統特朗普此前訪問中東時稱“自己希望該地區實現和平”，伊朗最高領袖哈梅內伊5月17日表示，特朗普是在“撒謊”。哈梅內伊說，美國從未利用其力量創造和平，而是通過向以色列提供重達10噸的炸彈等武器在加沙進行屠殺，還轟炸黎巴嫩和一切他們能夠觸及的地方。哈梅內伊還表示，美國一直在營造“沒有美國本地區阿拉伯國家就無法存活”的假象，但這種企圖失敗了。中東地區的國家心意已決，美國必須也終將離開中東地區。（央視）

美財長：若各國未與美達成貿易協議 關稅將恢復“對等”水平

美國財政部長斯科特?貝森特周日表示，若各國在 90 天關稅暫停期內未達成貿易協議，關稅稅率將很快恢復至 “對等” 水平。“特朗普總統已警告他們，若不以誠意談判，關稅將回升至 4 月 2 日的水平。” 貝森特在 節目中稱。貝森特透露，美國正重點與 18 個 “重要” 貿易夥伴敲定協議，但未說明關稅恢復 “對等” 稅率的具體速度。

國內要聞

規模最大信息通信網在中國 我國將加速推進6G研發

當前，我國已建成全球技術領先、規模最大的信息通信網絡。在世界電信日的活動現場，工業和信息化部相關負責人表示，下一步還將加速推進5G-A和6G技術的研發。最新數據顯示，當前我國已累計建成開通5G基站超439.5萬個，5G應用融入97個國民經濟大類中的86個。近期，速率更高、性能增強的5G-A網絡，也在各類生產生活場景逐步試點落地。最近，在內蒙古呼倫貝爾，全球首個5G-A露天礦就迎來了百台無人駕駛電動礦卡的集中投運。（央視）

2030年我國數據產業規模將達7.5萬億

據2025數據安全發展大會消息，我國將培育壯大一批數據要素產業鏈上下遊企業，預計到2030年，我國數據產業規模將達到7.5萬億元。作為全球首個將數據納入生產要素的國家，我國已初步構建起門類齊全的數據產業鏈。2024年我國年度數據生產總量達41.06澤字節，同比增長25%。目前，我國數據標注產業產值超80億元，高質量數據建設進入規模化、規範化發展新階段。（央視）